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    1. 新聞動態News

      乙二醇行情漲勢如虹 是反轉還是回光返照

      發布時間:[2020-05-06]

      近幾個交易日,國際原油表現低迷,持續下探,4月28日收盤時,WTI繼續下跌;但聯合減產協議即將執行,布倫特反彈。WTI 06合約12.34跌0.44美元/桶;布倫特06合約20.46漲0.47美元/桶,收盤價格處于歷史低位。

        然而原油的走勢并未對乙二醇產生利空影響,4月24日,乙二醇現貨探底3200附近獲得支撐后,近兩三個交易日內,出現了連續的反彈走勢,今日早盤漲勢再度擴大,期貨主力合約高開高走,位于化工板塊漲幅前列,華東現貨價格也上漲至3400元附近。

        目前支撐乙二醇上漲的邏輯如下:

        主港庫存結束了持續增長的趨勢

        據隆眾數據監測,華東主港庫存自4月16日達到年內峰值115萬噸后,出現了連續下降的趨勢,4月27日,主港庫存在106.03萬噸,較峰值下降了近10萬噸,庫存連續半月的下降,使的市場人士看到了庫存有望出現拐點,增強了多頭的信心。

        國內乙二醇開工率始終保持低位

        進入4月份后,國內乙二醇開工率出現了下降趨勢,受利潤影響,煤制乙二醇開工率降到了4成以上,非煤制開工率利潤水平較高,但也受到幾套大型裝置短停的影響出現了下降,但近幾日陸續正常,開工出現了快速回升,綜合開工率方在受煤制開工率拖累,保持在55%附近的水平。

        下游聚酯原料出現輪番炒作,聚酯開工率并沒有預期的那么差

        進入四月份后,聚酯原料出現了輪翻炒作的局面,先是降價促銷,吸引部分抄底資金介入使的廠家庫存壓力大減,緊接著是口罩原料的炒作,使的短纖產品產銷火爆,價量齊升,月末還有防護服概念滌塔夫夫、春亞紡坯布的炒作,使的滌綸長絲又熱炒了幾天,受以上因素影響,聚酯開工率并沒有想預期那樣,出現降負,相反負荷環比三月份出現了明顯的提升。四月份大部分時間內,聚酯開工率維持在80-85%區間,需求端的利好,為乙二醇提供了較大的利好支撐。

        臨近五一假期,部分資金撤離市場

        由于今年五一假期為5天,并且目前國際宏觀環境劇烈震蕩,期貨交易所大幅提升期貨產品保證金比例等諸多因素影響下,使的期貨交易市場的投機者大幅減倉,而前期乙二醇為空配產品,資金平倉多為買入操作,也為行情的上漲提供一定的助力。

        那么乙二醇出現目前趨勢可持續如何呢,成為市場關注的焦點,個人認為,以上利好因素并不支撐市場出現反轉走勢,主要原因如下。

        庫存下降并不代表拐點出現

        華東主港庫存連續出現下降,最主要的原因目前罐容緊張,許多貨因為沒有罐而不能進入庫存統計中,這一點從4月的發貨量可以看出,華東地區某主流灌區日均發貨量為6000噸附近,而去年同期為8600噸,降幅高達30%。

        聚酯高開工率可持續有待觀察

        聚酯高開率人為炒作因素比較大,終端消化有限,產品庫存只是實現了由廠家庫存向社會庫存的轉移,這也為5月份聚酯行情埋下了隱憂,因此5月份聚酯開工率出現下降的概率較大。

        長假過后,資金將重新布局

        節假前,資金選擇了降低倉位,使的乙二醇買氣提升,但是節后如果資金重新布局,乙二醇從供需結構上來看,還是屬于空配產品,空單或重新介入,因此乙二醇面臨著較大的回調壓力。

        綜上所述,目前乙二醇出現了一波較強的漲勢,并不代表其反轉走勢,因此操作上不宜過于樂觀,多頭應該借機減倉操作為宜。

       

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